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杠杆的边界：配资、泡沫与美国案例的启示
问：杠杆倍数应该如何选择？答：杠杆是风险放大器，初始保证金在美规Reg T通常为50%，维护线多在25%—30%，因此2:1起步可行，但价格波动放大时易触发追加保证。应以自有资金为底盘，设总暴露上限，逐步放大暴露。\n问：股市泡沫是否存在？答：高估值并非孤立现象，Shiller CAPE在2000、2007、2021年均处于高位，提示风险来自流动性与情绪叠加，而非单一指标。\n问：配资利率风险如何评估？答：利率成本决定净回报，贷款利率随基准利率波动并附带追加保证金要求。应对之道是分散融资、设定止损、对冲利率波动。\n问：投资效率与杠杆的权衡？答：杠杆提升潜在收益，同时放大亏损，宜以风险预算为核心，采用分散与对冲，遇高波动时保留现金与低相关资产，降低相关性。\n问：美国案例有哪些启示？答：历史上宽松流动性与杠杆推动估值上升，随后加息收紧带来调整。2021年Margin Debt约1万亿美元，提示杠杆与流动性的关系。\n问：
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评论
NovaFox
这篇文章把杠杆和泡沫讲清楚，观点克制，值得深思。
风花落
注重数据支撑，特别提到美国案例，让人联想到历史教训。
Mori
希望作者给出更多具体的风险控制清单。
晓雨
互动问题设计巧妙，适合引发讨论。